BÀI 28: Sử dụng các hệ số để phân tích

BÀI 28: Sử dụng các hệ số để phân tích




Mỗi hệ số đề cập ở các bài trước chỉ cung cấp một số thông tin về mức độ hiệu quả trong hoạt động của một công ty. Tuy nhiên, như các bạn biết, việc phân tích tài chính đặc biệt có ý nghĩa khi bạn có một số chuẩn mực để có thể so sánh với các hệ số của một công ty, bạn không chỉ muốn xem khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, tình trạng nợ và các mối liên hệ hoạt động của một sông ty là cao hay thấp, và các yếu tố này đang được cải thiện hay xấu đi, mà bạn còn muốn xác định mức độ hiệu quả hoạt động của công ty đó so với các đối thủ cạnh tranh khác, so với ngành hay so với công ty hoạt động tốt nhất cùng ngành.

Mặc dù nhà quản lý của một công ty có thể tính toán các hệ số của các công ty khác, những các thông tin này đã có sẵn từ các nguồn công khai, chẳng hạn như: Niên giám các hệ số tài chính công nghiệp và kinh doanh, các hệ số kinh doanh chủ yếu, các trang tài chính công ty của các cơ quan định mức tín nhiệm... Các nguồn này cung cấp các hệ số của từng công ty và ngành có thể dùng để so sánh.

Người ta có thể so sánh những hệ số tài chính chuẩn này với các hệ số của một công ty nào đó để xem xem liệu chúng khác nhau hay tương tự.


Bảng 5 minh hoạ việc so sánh này
..........Công ty.......Ngành công nghiệp
Hệ số

1988


1995


1988


1995


Hệ số nợ ngắn hạn



2 lần



2,5 lần



1,8 lần



1,9 lần


Hệ số kỳ thu hồi nợ
trung bình



51,3 ngày



60 ngày



43 ngày



45,2 ngày


Hệ số nợ trên vốn cổ
phần



30 %



45 %



40 %



38 %


Hệ số thu nhập trả lãi
định kỳ



4,1 lần



3,8 lần



3 lần



3 lần


Hệ số biên lợi nhuận
ròng



6,2 %



8,3 %



5,1 %



6 %


Hệ số thu nhập trên đầu
tư



12,3 %



13,4 %



10,4 %



11 %


Hệ số biến thiên đồng
thời ()



0,90



0,81



0,90



0,90


Tỷ lệ tăng trường thu
nhập (tính trung bình 7 năm)



-



0,09



-



-0,09


Hệ số giá trên thu nhập



10,5 lần



10 lần



8 lần



8 lần